万达表示万达地产国内IPO将给投资者带来三倍收入

据《华尔街日报》报道,大连万达集团向私人投资者表示,参与其40亿美元的房地产部门买断交易可能将使其在该部门在中国内地挂牌上市时获得三倍于投资额的收入。 据大连万达集团为潜在的基金投资者准备的一份文件显示,该集团董事长王健林已经开始了买断大连万达商业地产股份有限公司香港上市股票的程...

据《华尔街日报》报道,大连万达集团向私人投资者表示,参与其40亿美元的房地产部门买断交易可能将使其在该部门在中国内地挂牌上市时获得三倍于投资额的收入。

据大连万达集团为潜在的基金投资者准备的一份文件显示,该集团董事长王健林已经开始了买断大连万达商业地产股份有限公司香港上市股票的程序,并将把该部门在中国内地的一家股票交易所挂牌上市。文件还显示,万达集团预测大连万达商业地产股份有限公司在内地上市以后的市盈率将会达到20倍,而相比之下目前其在香港市场上的12个月历史市盈率则仅为5.8倍。这就意味着,该部门在内地上市以后的总市值将达5000亿元人民币(约合770亿美元),相比之下其在买断交易以前的市值为2076亿港币(约合268亿美元)。

在上个月底向香港证券交易所提交的一份文件中,万达集团宣布将以每股48港币的价格买断大连万达商业地产股份有限公司股东手中所持有的股票,也就是相当于投资者在该公司2014年12月份IPO上市时支付的价格。周二香港交易中,该公司股价报收于47.45港币。

中国企业的创始人们正在以史无前例的速度从外国股东手中买断股票,原因是其计划稍后在中国内地将其IPO上市,从而获得更高的估值。为这种买断交易提供了“燃料的”一个因素则是,内地投资者急切盼望能对海外上市中国企业进行投资,原因是与目前在内地股票交易所上市的企业相比,前者被视为拥有较高的质量。

在这种程序中,这些公司创始人们正尝试在内地重新上市以前引入私募股权投资基金和其他投资者,以便为这种买断交易提供融资。据数据提供商Dealogic统计的数据显示,自2015年以来,他们已经对在美上市中国企业发起了近40桩买断交易,总价值高达360亿美元,这些交易获得了从红杉资本中国基金(Sequoia Capital China)到阿里巴巴集团等投资者的支持。内地财富管理公司宣称,通过支持对这些交易(比如说奇虎360计划从纽约证券交易所退市的交易)进行投资的产品,投资者可能会赚到最高相当于投资额八倍的钱。

即使是在沪市去年夏天大幅下跌以后,中国内地投资者还是愿意支付相对于全球投资者的溢价来购买此前在海外上市的中国企业的股票。其中有些企业已经通过所谓的“反向合并”交易而回到了国内股市,其股价在过去几个月时间里大幅上涨。在所谓的“反向合并”交易中,一家已经退市的公司可以通过收购一家已上市公司的方式来在内地挂牌,后者经常都是面临着困境的公司,因此其估值也就比较便宜;随后,收购方再向这家已上市公司注入自己的资产。

据《华尔街日报》获得的文件显示,万达集团正在寻找愿意投资至少5亿美元的私人投资者,并正在借入更多债务来进一步提高回报率。文件显示,万达集团不希望投资者将其买入的股票转售给中小型投资者,原因是在大连万达商业地产股份有限公司在内地挂牌上市以前,中国证监会将对投资者展开“彻底审查”。

万达集团还在文件中表示,该集团更喜欢那些已在内地以外市场上拥有资金的投资者,原因是中国政府已经收紧了资本管制措施,这使得投资者更加难以将人民币兑换为港币或美元以便为买断交易提供融资。有几家中国企业的离岸私人融资交易的完成时间已被迫推迟,原因是内地投资者难以获批将其资金转移到离岸市场上。

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