《魔兽》票房突破10亿元了 金主万达院线的股价不涨反跌

虽然目前《魔兽》票房已突破10亿元大关,但细细推敲,万达院线和传奇影业若要想赚个金盆满钵仍待考察。

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张君丽


尽管IMDB上评分已经下降到7.7,但由同名游戏改编的电影——《魔兽》仍在创造新的内地影史纪录。

“如果你是一位魔兽迷,你可能会对这部电影的视觉效果感到赞赏。但是,(电影的)情节、台词和表演只能让人想起一锅乱炖。”一位来自德国的影迷在网上如此吐槽。

然而,中国观影者显然对基于电影艺术的瑕疵无动于衷。数据显示,截至6月13日上午10点整,《魔兽》累计票房已达10.2亿元人民币,创下外片首周末最高票房纪录,同时也成为最快冲破票房10亿大关的引进片。

在这场情怀与资本的狂欢中,万达院线(002739.SZ)无疑扮演者十分重要的角色。

《魔兽》电影的制作方美国传奇影业在今年年初被万达集团收购,交易金额约为230亿元人民币。5月个月后,万达集团又将传奇影业注入至万达院线这一A股平台之上。

根据此前万达院线发布的公告,传奇影业的主要收入来自于电影的开发。在2015年,传奇影业电影业务收入占总收入的比例约为81.63%。而《魔兽》作为传奇影业被收购后的首个作品,其票房将直接影响后者2016年的业绩状况,这对于已经连续两年亏损的传奇影业意义非凡。

从万达院线方面来看,它不仅可获得《魔兽》的全球票房分账,同时也可获得该电影在中国地区的院线分成。

有鉴于此,万达院线对于《魔兽》的推广可谓不遗余力。在电影正式上映后,万达院线不仅利用自己连续7年蝉联国内冠军,院线市场份额超过27%的优势,全力护航《魔兽》排片。同时,为了将这一黄金IP更有效的开发,万达院线还进行了衍生品联合营销。万达院线CEO曾茂军对媒体透露:“在上映前,《魔兽》的衍生品在中国的销售就已经超过了1个亿。”

虽然目前《魔兽》票房已突破10亿元大关,衍生品卖过亿元,但细细推敲,万达院线和传奇影业若要想赚个金盆满钵仍待考察。

在美国媒体的报道中,《魔兽》电影的制作成本高达1.6亿美元(约合10.54亿人民币),其中并不包括高额的宣传发行费用。有预测认为,《魔兽》的票房要达到4亿美元(约合26.33亿人民币)才能保证不亏本。而专业票房统计机构boxofficemojo.com的数据显示,目前《魔兽》全球票房为2.86亿美元(约合17.317亿元人民币),距离保本还尚有一段距离。

有分析认为,即便将来内地票房达到20亿元,北美票房预测4500美元(boxofficemojo.com数据),两者加起来几乎占全球票房的一半,最终全球票房接近6亿美元(约合39.51亿人民币),去除分账给院线等各方的收入,最终制片方收入不到2亿美元(约合13.17亿人民币)。

在二级市场上,投资者们对于万达院线创造的这部现象级影片似乎并不感冒。万达院线因筹划对万达影视的收购事项,自2月24日起停牌,6月6日,万达院线公布其修订版收购方案并宣布复牌。

复牌当日,万达院线强势涨停,收盘报88.33元/股。但在随后的三个交易日,万达院线却接连下跌。

6月13日,端午节后的首个交易日成为黑色星期一,万达院线猛挫7%,收报78.08元/股,跌穿其停牌前的价格。

由于停牌期间指数并没有下跌多少,在万达影视注入和《魔兽》大热的双重利好下,万达院线的此番弱势表现不仅让市场傻眼,也令那些万达院线复牌后给出买入评级的机构们尴尬。据界面新闻记者不完全统计,在6月6日至6月8日间,先后有兴业证券、海通证券等8家机构给出买入评级。查看这些研报,机构看好的都是万达院线收购万达影视后的全产业链布局。

在收购万达影视之前,万达院线主要从事影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及相关衍生业务,其主营业务集中于影视行业产业链下游。而在收购万达影视之后,万达院线主营业务将扩展至电影开发、投资、制作、发行、影游互动等领域,从而实现对电影全产业链的打通。

万达院线缘何未能得到市场的认可?有分析人士认为,万达院线的短期市场表现与预期相左,与当前A股市场大环境下的资金面缺紧,成交量低迷有关。其次,万达院线仍然存在高估值的风险。

数据显示,万达院线的市值为916.89亿元,静态市盈率为77.32倍,而在其作价372亿元收购万达影视后,其体量将有望达到1500亿元,成为中小板市值第一股,这样的高估值令许多投资者对其保持观望态度。

处于同一行业的暴风科技(300431.SZ)与乐视网(300104.SZ)的市值分别为166.10亿元、881.98亿元,静态市盈率分别为95.84倍、153.92倍。从暴风科技的定增被否,到乐视网收购乐视影业复牌五日跌近20%来看。显然,从监管层到投资者,对于传媒行业的估值泡沫已更为警惕。

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