孙宏斌放弃收购雨润 碧桂园接棒成新白武士

实际控制人祝义财仍被监视居住无法签字,成为孙宏斌退出的主要原因,那碧桂园会怎么解决呢? 秦小东 在雨润集团盘桓四个月之后,融创中国大股东孙宏斌最终放弃了对这家企业的并购重组。雨润旗下上市公司中央商场(600280.SH)于1月11日公告了这一消息。公告显示,1月8日,双方就前期签...

实际控制人祝义财仍被监视居住无法签字,成为孙宏斌退出的主要原因,那碧桂园会怎么解决呢?


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秦小东


在雨润集团盘桓四个月之后,融创中国大股东孙宏斌最终放弃了对这家企业的并购重组。雨润旗下上市公司中央商场(600280.SH)于1月11日公告了这一消息。公告显示,1月8日,双方就前期签署的《合作备忘录》签署了终止协议。

接近雨润的知情人士向界面新闻透露,目前,来自华南的大型房地产企业碧桂园,正接替孙宏斌成为雨润最新的白武士。

雨润总部位于江苏南京,是一家曾一度排进前十的中国知名民营企业,旗下有食品、地产、商业、物流、旅游、金融及建筑开发等多元化业务。雨润集团实际控制人祝义财,在2015年3月被相关部门监视居住。受此影响,该企业的经营困境愈加突出。2015年9月,融创开始进驻,并由大股东孙宏斌于9月19日与其签署了独家排他性的合作协议。

据界面新闻了解,虽名为合作,实为并购重组。孙宏斌意图整体并购这家困顿中的企业。在过去两年里,孙宏斌曾在地产行业内主导了两笔重大企业并购,差一点成为绿城和佳兆业的新主人,但最终无获。这一次,孙宏斌又一次铩羽而归。

一周前,孙宏斌在上海的一次媒体发布会上谈及雨润并购。他说,并购“没法再往前走了,因为实际控制人签不了字。当时我们在谈这个项目的时候,谈判代表说肯定能签字,但现在签不了字”。

孙宏斌承认,并购处在停滞的状态,因为“法律上走不通”,“合适就干,不合适就算”。

据界面新闻了解,雨润的重组有两种路径可供选择——整体出售,或将各块业务分拆打包出售。知情人士透露,孙宏斌倾向于整体吃下雨润,因为雨润旗下资产状况极为糟糕,“有息债务接近850亿元,其中不少将在短时间内到期,账面净资产为负,现金流也极为紧张。”

根据孙宏斌此前的电话会议透露,雨润旗下有五大块主要资产——食品、房地产、农产品物流、持有商业运营和保险公司利安人寿。其中食品、房地产板块经营状况较差,且占用资金极大,而农产品物流、商业运营平台和保险资产,相对优质一些。孙宏斌认为,整体并购才有价值,因为各个板块可能会产生正向的协同作用,通过改善经营拯救这家企业,而单独收购某一个板块则意义不大。

整体并购一定需要祝义财的签字才能完成交割,因为祝是雨润集团的实际控制人,也是大多数平台公司的法定代表人。但是,祝义财目前仍被严密监视居住,无法与外界联络,无法在合同上签字。

不过,在雨润集团内部,并非所有公司都由祝义财担任法定代表人,部分公司的法定代表人是其妻子和亲属,所以祝义财的签字并非推进并购的必要条件。并购方也可以选择分拆雨润、逐块并购的方式。最新进入洽谈的碧桂园,就很有可能选择这种模式。

据上述知情人士告诉界面新闻,目前,碧桂园已派出数十人的团队到南京雨润总部做尽职调查。该团队1月4日正式入场,在雨润总部三楼办公,其中包括碧桂园CFO吴建斌。

据透露,碧桂园与雨润在2015年12月进行了第一次接洽,由碧桂园主席杨国强亲自出面沟通。融创与雨润的合作协议只有三个月的排他权限,也就是说,在2015年12月19日之后,雨润就可以与新的白武士进行洽谈了,不再受融创约束。

界面新闻向碧桂园官方求证此事,并未得到正面回应。

上述知情人士表示,“与融创相比,碧桂园是雨润更为合适的一个合作方。”尤其对于雨润的地产板块而言,两者的土地储备都主要位于三四线城市。雨润在这些城市利用物流产业的配套开发,从地方政府获取了大量低成本土地,用于住宅开发。雨润的产品定位也与碧桂园较为相似。

不过,尽管雨润土地储备丰富,但在地产业务方面并不具备太强的行业竞争力,销售业绩一直掣肘着雨润地产业务的发展。碧桂园不同,这家企业对于三四线城市的地产开发极为擅长,而且开创了全民营销战术,利用农村包围城市,目前已跻身千亿房企行列。

此前也曾有过碧桂园觊觎雨润土地储备的传闻。2014年11月,市场传言碧桂园正暗中计划对雨润地产进行收购接洽,当时碧桂园营销大将杨永潮离职在即,外界认为他极有可能在收购雨润地产之后负责战略重组及其营销战略。虽然这一传言最终被碧桂园和雨润澄清,但双方表示并不排除有合作的可能。

此后,杨永潮离职碧桂园,和碧桂园前营销大将张中略等人创办潮创集团,业务涵盖房地产项目代理、房地产开发和广告策划等服务。潮创集团旗下子公司略行置业代理了雨润地产旗下在全国不少项目,分布在鞍山、徐州和无锡等地区。

此外,雨润地产和碧桂园在人员方面也多有流动。比如,原碧桂园湖北区域总裁刘海辉就曾加盟雨润,担任雨润地产副总裁。

不过,如果碧桂园真的成了雨润的白武士,留给它拯救这家企业的时间已经不多了。根据中央商场的公告,最近,雨润的债权人已经在集体采取措施,已经有多个债权人轮候冻结雨润大股东的权益。

(文章来源:界面 秦小东)


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